1

Тема: Книга «Locked-in Range Analysis» - Том Лекси

Том Лекси (Tom Leksey) - создатель метода анализа Locked-in Range Analysis (сокр. LRA).

LRA – метод интерпретации графика цены и объема, для определения направления преобладающих объемов открытых позиций, дисбаланс которых будет информировать о будущем рыночном поведении.

Автор убежден, что трейдинг должен основываться на причинах изменения цены, иначе это «удачливый»-трейдинг. В книге описываются причины изменения цен на рынке фьючерсов (форекс) и новый причинно-следственный метод анализа.

Книга свободна для использования и распространения - Скачать PDF (0.8 Мб)

2

Re: Книга «Locked-in Range Analysis» - Том Лекси

Процитирую Тома Лекси из его книги Locked-in Range Analysis: Почему большинство трейдеров обязаны потерять деньги на рынке фьючерсов (Форекс):


Кто такие маркетмейкеры? (Определение CME Group)

Маркетмейкер является авторизованным участником рынка, которому разрешено выставлять двухсторонние заявки, как на покупку, так и на продажу (в то время как все остальные участники рынка могут открываться только в одну сторону - однонаправленно). Основная функция маркетмейкера заключается в обеспечении ликвидности на рынке (договорное соглашение с CME), обычно в обмен на снижение торговых сборов. Маркетмейкеры часто получают прибыль от спреда, разницы между ценой покупки и продажи по большому количеству транзакций.

Современный срочный биржевой рынок не может функционировать без такого профучастника как маркетмейкер, т.к. круглосуточные торги включают неликвидные периоды, когда происходят резкие дисбалансы в спросе и предложении, и если позволить рынку самостоятельно определять цены в такие периоды, то мы сможем наблюдать повышенную волатильность и манипулирование ценами, которые могут быть весьма значительными, что расценивалось бы участниками рынка как повышенный риск торговли, равносильно неликвидному инструменту, поэтому биржа, в нашем случае CME Group, заинтересована в присутствии маркетмейкеров, предоставляя им привелегии, взамен на соблюдение установленных обязательств по формированию и поддержанию ликвидности.

Обязанности маркетмейкеров

В течение указанного периода торговой сессии (американская, азиатско-тихоокеанская, европейская) маркетмейкеры должны непрерывно выставлять и поддерживать двусторонние котировки по фьючерсу, соблюдая согласованные с биржей минимальный объем собственных заявок и спред между данными котировками (возможно расширение спреда котировок покупки-продажи для периодов повышенной волатильности).

Выступая контрагентами большей части исполненных заявок, маркемейкеры занимают противоположную сторону в сделках. Другими словами, когда вы продаете, маркетмейкеры покупают, и наоборот.

ВАЖНО. Почему маркетмейкеры выступают контрагентами большей части заявок, а не всех? Остальная часть сделок может временно оказываться у других участников рынка, как у спекулянтов, так и у хеджеров, однако со временем все открытые позиции перетекают к маркетмейкерам, когда одна из сторон сделки, в которой не участвует маркетмейкер, решает закрыть позицию.

Возможности маркетмейкеров

Для понимания возможностей маркетмейкеров, стоит понимать доступную ограниченную глубину рынка любому участнику: 1) Данные по близжайшим выставленным 10 bid и 10 ask лимитированным ордерам в виде цены и количества контрактов (Level 2). 2) Данные о каждой совершенной сделке в виде цены, времени и количестве контрактов (Time & Sales).

Маркетмейкеры CME Group используют полную глубину рынка, доступную бирже, а именно:

  1. Данные по всем существующим выставленным лимитированным ордерам.

  2. Данные по всем существующим выставленным стоп ордерам.

  3. Данные по открытым позициям: цена, объем, сторона сделки (buy/sell)


Рисунок. NET-Позиции (buy+sell) книги ордеров маркетмейкера (Open orders, Open positions).

Маркетмейкеры коллективно создают рынок по каждому фьючерсу, управляя своим общим пулом позиций централизованно, для предотвращения конфликта интересов, который возникал бы при работе по отдельности, когда вместо зарабатывания на спреде и самостоятельного выставления котировок маркетмейкеры набирали бы себе большой объем позиций, которые не имели бы контрагента для закрытия до экспирации фьючерса.

Что такое маркетмейкинг? (Определение Tom Leksey)

Маркетмейкинг (на CME Group) - это централизованная компьютерная система размещения ордеров от участников рынка, имеющая общий пул из Commercial и Non-commercial счетов, которая предоставляет ликвидность на фьючерсе, одновременно набирая новые позиции (покупки и продажи) и закрывая уже имеющиеся позиции, чтобы в результате доли прибыли распределялись между каждым участником согласно установленным пропорциям.

Исключительно маркетмейкеры знают текущие открытые позиции (объем, сторона сделки), так как выступают контрагентами всех заявок, а нам остается только предсказывать, но этого достаточно для прибыльной торговли, которая основывается на Locked-in Ranges (Диапазон заблокированных позиций), Degree of imbalance (Степень дисбаланса), TPSL Levels (TPSL уровни).

3

Re: Книга «Locked-in Range Analysis» - Том Лекси

Цитата из книги

Тем не менее, для формирования внебиржевых котировок используются цены с биржевых торгов  на соответствующие базовые товары по ближайшим наиболее ликвидным фьючерсным  контрактам.

Извечный спор что за чем ходит, автор утверждает, что весь рынок Форекс ходит за CME фьючерсом. Сомнительно, потому что объемы торгов на CME очень малы по сравнению с межбанком Форекса.

Развивать форум можем только мы сами

4

Re: Книга «Locked-in Range Analysis» - Том Лекси

Arman пишет:

Извечный спор что за чем ходит, автор утверждает, что весь рынок Форекс ходит за CME фьючерсом. Сомнительно, потому что объемы торгов на CME очень малы по сравнению с межбанком Форекса.

Да они малы, но они влияют непосредственно на формирование цены.
Если Вы сейчас пойдете в банк и купите 1000$ неужели Вы думаете, что Вы этим действием укрепите доллар? Конечно нет. Потому как весь объем межбанка - это вторичный рынок

5

Re: Книга «Locked-in Range Analysis» - Том Лекси

Петр пишет:

они влияют непосредственно на формирование цены

Влияют в небольшой степени, но даже если все признаки по объемам на CME будут идеально свидетельствовать о чем-либо, действия на межбанке легко все изменят. Да, на фьючерсах внутри дня есть возможность с использованием объемов торговать на валютах.

Другое дело, если фьючерс не на валюту, а, например, S&P500. Тут может как раз весь рынок за фьючерсом ходить.

Развивать форум можем только мы сами

6

Re: Книга «Locked-in Range Analysis» - Том Лекси

Arman пишет:

Влияют в небольшой степени, но даже если все признаки по объемам на CME будут идеально свидетельствовать о чем-либо, действия на межбанке легко все изменят. Да, на фьючерсах внутри дня есть возможность с использованием объемов торговать на валютах.

Другое дело, если фьючерс не на валюту, а, например, S&P500. Тут может как раз весь рынок за фьючерсом ходить.

Не соглашусь. Пример:

Есть официальный зафиксированный рынок на площади, где торгуют картофелем. Там признана справедливая цена на текущий момент. А есть деревня, где живет один работящий человек, и второй - алкаш. Но последний захотел покушать, и решил купить у того, у кого картофель этот есть, но в деревне прямо, не на рынке в городе. Он слышал, что цена справедливая там 10 рублей за 1 кг. Вот и приходит он к работящему соседу и просит продать ему картофель хотя бы по те же 10 рублей за кило. Но сосед может заломить и 13 руб, ведь сделка будет на месте, никуда ехать не нужно. А может и пожалеть алкаша и продать по 8 рублей. И стоит заметить, что продать он может ЛЮБОЙ объем, о котором в городе даже и не узнают. НО: главный вопрос: поменяется ли от ЭТОГО на рынке в городе цена на картофель?

7

Re: Книга «Locked-in Range Analysis» - Том Лекси

В теории логично, но на практике по-другому.

PlatinumTrader пишет:

Там признана справедливая цена на текущий момент.

Никаких «справедливых» цен нет и не было никогда. Пойди поторгуй на самые мальенькие рынки, узнаешь как там и что. А про биржи и мировые рынки и говорить нечего, все видно.

PlatinumTrader пишет:

продать он может ЛЮБОЙ объем

Если объем значительный, никто такие сделки местно проводить не будет.
Хозяева (организаторы) рынка в городе уже давно у работящего все скупают и везут в город.
А если продавать не будет, по дороге отнимут или на рынок не пустят под любым предлогом (картофель не соответствует стандартам).

Так что алкаш пойдет к работящему, а тот либо пошлет на рынок, либо отсыплет несколько кило даром.

Развивать форум можем только мы сами

8

Re: Книга «Locked-in Range Analysis» - Том Лекси

На OTC рынке "официальные обьемы" примерно в 2 раза меньше чем на NYSE. А открыта бывает только верхушка айсберга. ;)